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歐洲央行擴(kuò)大了歐元跳躍的深度v

隨著新一輪加息，歐洲央行再次明確貨幣刺激政策利器，降息3個(gè)，擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，刺激通脹，提振經(jīng)濟(jì)，但歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示沒(méi)有進(jìn)一步降息的必要后，歐元大幅反彈。 得到這個(gè)消息，世界金融市場(chǎng)發(fā)生了巨大地震。 美元指數(shù)大幅下跌，創(chuàng)下月新低，人民幣中間價(jià)為6.4905元，較前一天上漲逾200點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

多爾頂，歐元低谷

暫時(shí)難以突破

歐洲央行在負(fù)利率中陷入“無(wú)法擺脫”，昨日歐元兌美元暴跌，德法股市大漲。 根據(jù)前一天的公布，歐洲央行將量化寬松資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模從每月600億歐元擴(kuò)大到800億歐元，存款工具利率從負(fù)0.30%降至負(fù)0.40%。 歐洲央行還將第一再融資利率從0.05%下調(diào)至0.00%，將銀行從歐洲央行隔夜借款邊際貸款利率從0.3%下調(diào)至0.25%。 據(jù)歐洲央行稱(chēng)，將推出4項(xiàng)新的低價(jià)貸款計(jì)劃，以開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)公司債務(wù)，并通過(guò)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入資金。

拆船者表示，此次歐洲央行再次下調(diào)利率，結(jié)果與去年12月非常相似，仍是歐元兌美元暴漲。 這表明市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的寬松預(yù)期已經(jīng)達(dá)到了非常難以滿(mǎn)足的程度，意味著美元頂部、歐元底部難以突破。 雖然美元調(diào)整將短期或持續(xù)緩解人民幣貶值的預(yù)期，但聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)加息的不明確性仍困擾著人民幣的表現(xiàn)。

申銀萬(wàn)國(guó)宏觀分析師表示，歐洲央行貨幣政策的目標(biāo)是比去年同期略低于歐元區(qū)中期通脹2%，但此前2月通脹數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月cpi意外萎縮，比去年同期創(chuàng)下-0.2%，為去年9月以來(lái)首次 可以看出，在4大經(jīng)濟(jì)區(qū)塊中，德國(guó)、法國(guó)、西班牙3個(gè)國(guó)家的cpi都低于預(yù)期。 面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況疲弱，歐洲央行在QE1周年紀(jì)念時(shí)，更是規(guī)模寬松，下周四上午聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)加息的決定更難抉擇。

短期內(nèi)有利于人民幣升值

昨天，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.4905元，上漲222點(diǎn)或0.34%，創(chuàng)去年11月2日以來(lái)最大漲幅。 離岸人民幣中間價(jià)公布后，擴(kuò)大漲幅的離岸人民幣最新上漲0.14%至1美元至6.4956元人民幣。 截至昨日，在岸人民幣兌美元上漲0.12%，收盤(pán)價(jià)為6.4985。

業(yè)內(nèi)人士解體，歐洲央行實(shí)施超預(yù)期利率下降，負(fù)利率進(jìn)一步拉大國(guó)內(nèi)外利差，短期有利人民幣升值。 人民幣中間價(jià)和市場(chǎng)走勢(shì)反映出前一晚歐元走強(qiáng)、美元走弱，也體現(xiàn)出人民幣對(duì)非美元主要貨幣進(jìn)一步升值的預(yù)期。

華泰證券拆解分析顯示，全球除美國(guó)外，都有貨幣寬松的強(qiáng)烈訴求，強(qiáng)勢(shì)美元不利于全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健。 國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中性利好，歐洲央行寬松加息代碼增強(qiáng)央行操作余地，當(dāng)然a股核心集中在改革轉(zhuǎn)型、美國(guó)加息等。

但是，市場(chǎng)再次聚焦于幾天后召開(kāi)的聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)3月信息會(huì)議，隨著寬松政策的遠(yuǎn)去，歐洲央行將對(duì)未來(lái)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的加息步伐產(chǎn)生什么影響？ 資深專(zhuān)家分析認(rèn)為，縱觀當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)，就業(yè)復(fù)蘇依然穩(wěn)定，通脹也呈現(xiàn)上升跡象，這有可能使聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)在收緊貨幣政策方面更觸底。

UBS證券分析師汪濤表示，年末人民幣對(duì)美元匯率6.8的預(yù)測(cè)不會(huì)改變。 短期央行應(yīng)致力于保持匯率對(duì)美元和一籃子貨幣相對(duì)穩(wěn)定，全年人民幣對(duì)美元溫和下跌5%，年末匯率保持6.8的預(yù)測(cè)不變。 匯率大部分時(shí)間穩(wěn)定，很可能逐步貶值。 央行可能不會(huì)繼續(xù)使用外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定幣值，實(shí)際收緊外匯儲(chǔ)備，大幅貶值匯率，也不會(huì)比較有效地控制資本流動(dòng)。 因此，外匯儲(chǔ)備可能會(huì)繼續(xù)緊縮，但下跌的步伐可能會(huì)比去年4季度和今年1月有所緩和，波動(dòng)性有所上升。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮指出，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前，不振不太可能繼續(xù)制約通脹，通脹底部上漲可能對(duì)貨幣政策造成干擾，但形勢(shì)倒退不會(huì)結(jié)束緩慢的進(jìn)程。