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最近，中國(guó)人民銀行公布了最新的金融數(shù)據(jù)，其中居民存款下降備受關(guān)注。 數(shù)據(jù)顯示，2月份當(dāng)月人民幣存款增加1.02萬(wàn)億元，比去年同期減少2845億元。 其中，住戶(hù)存款減少1200億元，非金融公司存款增加2840億元，財(cái)政性存款增加208億元，非銀行領(lǐng)域金融機(jī)構(gòu)存款增加4924億元。 可以看出住戶(hù)存款，也就是居民存款明顯下降。

2月居民存款為什么減少了？ 有觀點(diǎn)認(rèn)為居民存款減少等于居民收入減少。 西南證券宏觀小組表示，存款減少意味著居民收入有可能收縮。 對(duì)公司來(lái)說(shuō)，人工價(jià)格大幅下跌，對(duì)公司存款形成了一定的支撐，標(biāo)志著狹義貨幣( m1 )較預(yù)期上漲。 2月，m1余額55.27萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)4.8%，增長(zhǎng)率分別比月末和去年同期高4.8個(gè)百分點(diǎn)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

但是，也有專(zhuān)家認(rèn)為2月份居民存款減少和居民收入減少關(guān)系不大，是季節(jié)性變動(dòng)造成的。 “從往年的存款動(dòng)向來(lái)看，有明顯的季節(jié)性變動(dòng)特征。 ”。 光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華表示，春節(jié)前公司發(fā)放工資獎(jiǎng)金，居民春節(jié)期間錄用現(xiàn)金，由此存款將從公司大幅轉(zhuǎn)為居民。 例如，1月份人民幣存款增加2.88萬(wàn)億元，其中住戶(hù)存款增加4.24萬(wàn)億元，非金融公司存款減少1.61萬(wàn)億元。 春節(jié)過(guò)后，居民增加支出后存款將回流公司。

他還分析說(shuō)，居民存款下降可能與人們手中的現(xiàn)金仍然很多有關(guān)。 2月，流通中的貨幣( m0 )增長(zhǎng)率大幅上升至10.9%，與春節(jié)后現(xiàn)金仍在老百姓手里，沒(méi)有存入銀行有關(guān)。

另外，部分居民存款有可能流入資本市場(chǎng)。 2月3日上市以來(lái)，a股市場(chǎng)在震蕩中基本穩(wěn)定。 交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，居民存款減少，可能是因?yàn)樽C券保證金賬戶(hù)中有大量資金流動(dòng)。 2月，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)上漲1500點(diǎn)附近至1850點(diǎn)附近，漲幅達(dá)23%，資本市場(chǎng)行情火爆，部分存款資金可能流向證券保證金賬戶(hù)。

其次，居民存款會(huì)繼續(xù)下降嗎？ 從整體來(lái)看，存款增長(zhǎng)率沒(méi)有大幅下降，依然穩(wěn)定。

另外，受疫情影響，2月金融數(shù)據(jù)也不具代表性。 周茂華表示，受疫情影響，2月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯放緩，居民、公司金融活動(dòng)受到?jīng)_擊。 隨著季節(jié)性和疫情因素的影響逐漸減弱，相關(guān)政策更加給力，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將出現(xiàn)修復(fù)性反彈。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)活動(dòng)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，存款數(shù)據(jù)也將恢復(fù)。 近來(lái)，疫情防控取得了積極進(jìn)展。 各地有序組織企業(yè)活動(dòng)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，東南沿海地區(qū)多家公司已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。 截至3月9日，23個(gè)省將公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)降至二級(jí)或三級(jí)，與工業(yè)生產(chǎn)密切相關(guān)的電廠(chǎng)日煤耗已恢復(fù)到去年春節(jié)后同期的80%，房地產(chǎn)和汽車(chē)銷(xiāo)售也呈現(xiàn)出企業(yè)穩(wěn)定回升的跡象。

一系列貨幣金融政策也將繼續(xù)支持公司重新啟動(dòng)企業(yè)活動(dòng)。 其次，穩(wěn)健的貨幣政策注重更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展放在更加突出的位置，盡量降低疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展目標(biāo)。 其中，包括操縱公開(kāi)市場(chǎng)、降低普惠金融方向在內(nèi)的政策工具將繼續(xù)發(fā)揮作用，合理保持流動(dòng)性，妥善應(yīng)對(duì)疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，平衡穩(wěn)定增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系。

另外，受?chē)?guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性加大的影響，近期避險(xiǎn)情緒可能上升，此前流向證券保證金賬戶(hù)的部分存款將出現(xiàn)回流，有可能支撐存款數(shù)據(jù)的回升。 (本報(bào)記者陳果靜)

(責(zé)任:苗蘇)

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