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5月29日是國恒退和武鍋b退進入退市整理期后的第一個交易日。 國恒退與武鍋b退同樣是退市的命運，但兩者的股價表現(xiàn)呈現(xiàn)相反的趨勢。

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，國恒退和武鍋B退5月29日的股價分別出現(xiàn)了漲停和跌停的態(tài)勢。 其中，國恒退5月29日一字漲停，收1.68元/股，漲幅9.8%，換手率3.88%； 另一方面，武鍋b一跌時運不濟，5月29日企業(yè)股價下跌，收4.29元/股，跌幅10.06%，換手率0.08%。

對于這兩家企業(yè)的上漲，兩家企業(yè)投資者各有不同的看法。 國恒退的投資者質(zhì)疑“企業(yè)是否有重組的主題素材”。 武鍋B退的投資者悲觀地推測“企業(yè)股價會降至企業(yè)首次公布的債轉(zhuǎn)股價格2.18元/股嗎？”

武鍋b復(fù)籍的第一天就跌停了

武鍋B投資者表示，企業(yè)退市的首要原因是此前企業(yè)小股東否決了阿爾斯通提出的第三版?zhèn)D(zhuǎn)股方案。

據(jù)《證券日報》記者報道，武鍋b為了避免退市出現(xiàn)三個不同版本的債轉(zhuǎn)股方案，每次上市的債轉(zhuǎn)股價格都比上次高。 遺憾的是，這三個版本的債轉(zhuǎn)股方案最終被否決無法實施。

公開資料顯示，武鍋B在退年11月公布的債轉(zhuǎn)股方案為“擬發(fā)行股票的價格參照2007年阿爾斯通中國要約收購時的價格，即2.18元人民幣1股”。 隨后，企業(yè)調(diào)整債轉(zhuǎn)股價格再次于同年12月投票。

企業(yè)第二版?zhèn)D(zhuǎn)股方案將企業(yè)控股股東阿爾斯通中國對企業(yè)的部分貸款人民幣從16億元轉(zhuǎn)為企業(yè)股份，價格從第一版的每股2.18元調(diào)整為每股3元。 債轉(zhuǎn)股完成后，阿爾斯通中國持股從51%上升到82.47%。 但是，企業(yè)第二版?zhèn)D(zhuǎn)股方案于年12月17日再次被否決。

此后，時隔一年多，年4月中旬推出第三版?zhèn)D(zhuǎn)股方案，將債轉(zhuǎn)股價格提高到4.81港元/股，即3.81元人民幣/股，比第二版方案3元/股提高約27%。 很遺憾，第3版草案也沒有通過。

截至年底，武鍋b總資產(chǎn)11.74億元，負債總額26.5億元。 投資者認為一次債轉(zhuǎn)股等股本擴張可以處理企業(yè)的問題。

針對上述投資者的看法，其他投資者也認為不可靠，指出企業(yè)債轉(zhuǎn)股也無法扭虧為盈。 企業(yè)不保證債轉(zhuǎn)股后的利潤。

雪上加霜的是，此前，通用電氣欲要約收購武鍋b的做法因企業(yè)上市中止而發(fā)生了變化。

據(jù)《證券日報》記者報道，年11月6日，通用電氣和阿爾斯通簽署了全球并購框架協(xié)議和其他相關(guān)交易文件。 這些收購框架合同和相關(guān)交易文件項目下的交易完成后，通用電氣將完全擁有阿爾斯通熱電業(yè)務(wù)，并在核能業(yè)務(wù)、電網(wǎng)業(yè)務(wù)和數(shù)字能源業(yè)務(wù)以及可再生能源業(yè)務(wù)行業(yè)與阿爾斯通建立合資企業(yè)。

但是，上述協(xié)議由于武鍋b的上市廢止，出現(xiàn)了毀約的可能性。

5月29日，武鍋B退公告稱，企業(yè)接到通用電氣企業(yè)(通用電氣公司，“通用”)的通知。 據(jù)通用電氣稱，另一方面，通用電氣關(guān)注著企業(yè)的股票上市被中止。 另一方面，通用電氣和企業(yè)實際控制人阿爾斯通企業(yè)( alstom，“阿爾斯通”)簽署的全球并購框架協(xié)議和其他相關(guān)交易文件項目中的交易目前仍在相關(guān)政府的批準過程中，這些批準尚不清楚

通用電氣表示，在上述全球并購批準完成時，如果企業(yè)股份尚未中止上市，根據(jù)《上市公司并購管理辦法》，通用電氣必須強制履行全面要約義務(wù)。 企業(yè)中止上市，成為非上市公用企業(yè)的，適用《非上市企業(yè)收購管理辦法》等規(guī)定，不再受《上市企業(yè)收購管理辦法》規(guī)定的全面要約義務(wù)約束。 因為這個通用電氣的收購行為和要約義務(wù)有嚴重的不確定性。

據(jù)《證券日報》記者介紹，截至通用電氣向武鍋b發(fā)出此次通知之日，阿爾斯通股東大會批準了此次交易，但世界各地監(jiān)管機構(gòu)的外商投資類審查和反壟斷審查尚未完成，同時存在不確定性。 因此，通用電氣并購阿爾斯通交易的相關(guān)外部條件能否在企業(yè)股票上市結(jié)束前完成，存在著嚴重的不確定性。

5月29日武鍋b發(fā)布上述公告當天，企業(yè)股下跌。

在國恒退市前更換第一大股東

與武鍋b退的跌停相反，國恒退的股票5月29日出現(xiàn)了一個字的漲停。

從退市原因得知，國恒退因連續(xù)4年虧損被中止上市。 另外，因涉嫌違法違反新聞公開等，*st國恒在中國證監(jiān)會立案。 經(jīng)調(diào)查，*st國恒涉嫌違規(guī)披露，不披露重要新聞犯罪。 年10月20日，中國證監(jiān)會將*st國恒涉嫌違規(guī)披露、不披露重要新聞犯罪的行為移送公安部門進行刑事偵查。

但是，各種負面消息并未打消企業(yè)股價上漲的熱情。 對于國恒退的漲停，企業(yè)投資者高興地看到其成果，希望企業(yè)股繼續(xù)漲停。 投資者正在推測企業(yè)是否有重組的概念。

對此，拆股人表示，根據(jù)《深圳證券交易所退市清理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》(年修訂)的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)股在退市清理期間，不策劃或?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組等重大事項。 由此可見，國恒退漲停與重組傳言關(guān)系不大。

當然，也有投資者認為企業(yè)更換后的第一大股東是有背景的。 我相信不會讓企業(yè)下臺。

事實上，在國恒退公布年度虧損年報之前，企業(yè)第一大股東已經(jīng)開始準備換屆。 公告稱，企業(yè)于年4月9日宣布，第一大股東泰興市力元投資有限企業(yè)(以下簡稱力元投資)于年4月7日與深圳中德福金融控股有限企業(yè)(以下簡稱中德福金控)、自然人葛建簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》。

年5月11日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任企業(yè)深圳分企業(yè)出具《證券過戶登記確認書》，力元投資已辦理完中德福金控、自然人葛建和過戶登記手續(xù)，過戶后股票性質(zhì)無限出售。 此次證券過戶登記完成后，中德福金持有企業(yè)9900萬無限量銷售流通股，占企業(yè)總股東的6.63%，為天津國恒第一大股東。 力元投資在企業(yè)7147.02萬無限量出售流通股，占企業(yè)總股本的4.78%。 葛建無限量銷售企業(yè)1000萬流通股，占企業(yè)總股本的0.67%。

據(jù)悉，力元投資轉(zhuǎn)讓給中德福金控的國恒退9900萬股股票，轉(zhuǎn)讓價款為7920萬元。 轉(zhuǎn)讓葛建所有的國恒退1000萬股股份，轉(zhuǎn)讓價款800萬元。 在這個計算中，每股0.8元。

根據(jù)德?；鸸倬W(wǎng)發(fā)布的消息，尤明從事金融證券工作30年，在銀行、投行、基金、私募股權(quán)投資等行業(yè)積累了大量人脈資源和業(yè)務(wù)資源。

業(yè)內(nèi)人士認為，尤明成為國恒退實際控制人后，憑借該團隊的股權(quán)投資經(jīng)驗，有望實現(xiàn)后續(xù)資本運營。